Q1：融資融券交易是什么？

融資融券交易是指投資者向具有證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為。

Q2：擔(dān)保物是什么？

擔(dān)保物是指投資者提供的，用于擔(dān)保其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的資金或證券，包括投資者向證券公司提交的保證金（含可充抵保證金證券及證券公司認(rèn)可的符合交易所規(guī)定的其他證券）、融資買入的全部證券、融券賣出所得的全部資金、以及上述資金和證券所產(chǎn)生的孳息和其他證券公司認(rèn)可的資產(chǎn)等。

Q3：哪些證券可以作為融資融券標(biāo)的證券？

在交易所上市交易的下列證券，經(jīng)交易所認(rèn)可，可以作為融資買入標(biāo)的證券或者融券賣出標(biāo)的證券：

（一）股票；

（二）證券投資基金；

（三）債券；

（四）其他證券。

交易所按照從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，從滿足融資融券交易實(shí)施細(xì)則規(guī)定的證券范圍內(nèi)選取和確定標(biāo)的證券的名單，并向市場(chǎng)公布。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整標(biāo)的證券的選擇標(biāo)準(zhǔn)和名單。證券公司向其客戶公布的標(biāo)的證券名單，不得超出交易所公布的標(biāo)的證券范圍。

Q4：以證券充抵保證金時(shí)，如何計(jì)算保證金金額？

可充抵保證金的證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值或者凈值按下列折算率進(jìn)行折算：

（一）深證100指數(shù)成份股、上證180指數(shù)成份股、北交所認(rèn)定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%；

（二）交易型開放式基金折算率最高不超過90%；

（三）證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、國債的折算率最高不超過95%；

（四）被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示或者進(jìn)入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以

上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%；

（五）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)流動(dòng)性、波動(dòng)性等指標(biāo)對(duì)可充抵保證金證券的折算率實(shí)行動(dòng)態(tài)管理與差異化控制，但證券公司公布的折算率不得高于交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

例如，某投資者信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的證券A，假設(shè)證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金可用金額為170元(100元現(xiàn)金×100%+100元市值×70%)。

Q5、保證金可用余額的組成？

保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。

其計(jì)算公式為：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（可充抵保證金的證券市值×折算率）+∑〔（融資買入證券市值-融資買入金額）×折算率〕＋∑〔（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率〕-∑融券賣出金額-∑融資買入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-利息及費(fèi)用

公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數(shù)量×賣出價(jià)格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數(shù)量×市價(jià)，融券賣出證券數(shù)量指融券賣出后尚未償還的證券數(shù)量；∑〔（融資買入證券市值融資買入金額）×折算率〕、∑〔（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率〕中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或者融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按100%計(jì)算。

Q6：什么是保證金比例？

保證金比例分為融資保證金比例和融券保證金比例。

（一）融資保證金比例是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例，計(jì)算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%。

（二）融券保證金比例是指投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例，計(jì)算公式為：融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價(jià)格）×100%。

證券公司公布的融資保證金比例及融券保證金比例，不得低于交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

Q7：維持擔(dān)保比例是什么？

維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，計(jì)算公式為：

維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和+證券公司認(rèn)可的其他資產(chǎn)價(jià)值）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量*當(dāng)前市價(jià)+利息及費(fèi)用總和）

Q8、融資償還的規(guī)定？

客戶融資買入證券后，可通過賣券還款或直接還款的方式向證券公司償還融入資金。 賣券還款是指客戶通過其信用證券賬戶申報(bào)賣券，結(jié)算時(shí)賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。以直接還款方式償還融入資金的，具體操作按照證券公司與客戶之間的約定辦理。客戶賣出信用證券賬戶內(nèi)融資買入尚未了結(jié)合約的證券所得價(jià)款，須先償還該客戶的融資欠款。

Q9、融券償還的規(guī)定？

客戶融券賣出后，自次一交易日起可以通過直接還券或者買券還券的方式向證券公司償還融入證券。買券還券是指客戶通過其信用證券賬戶申報(bào)買券，結(jié)算時(shí)買入證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。以直接還券方式償還融入證券的，按照證券公司與客戶之間約定，以及證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式向證券公司償還融入證券。

Q10：提取線、警戒線和平倉線分別是多少？

提取線：維持擔(dān)保比例超過300%時(shí)，投資者可以按照證券交易所和證券公司的相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)轉(zhuǎn)出超出規(guī)定比例部分的擔(dān)保物，提取后的維持擔(dān)保比例需滿足相關(guān)集中度限制。

警戒線：是指維持擔(dān)保比例的安全界限，通常約定為140%。

平倉線：是指維持擔(dān)保比例的最低標(biāo)準(zhǔn)，通常約定為130%。

Q11：追加擔(dān)保物期限是多久？

通常為1個(gè)交易日，具體以證券公司與客戶之間的融資融券業(yè)務(wù)合同約定為準(zhǔn)。比如某券商規(guī)定，維持擔(dān)保比例低于一定閥值時(shí)，客戶需要追保的情況：交易日(T日)日終清算后，客戶信用賬戶維持擔(dān)保比例低于130%但不低于115%，客戶需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)(目前是T+1日)，轉(zhuǎn)入擔(dān)保物或主動(dòng)償還債務(wù)等，使日終清算后的維持擔(dān)保比例不低于140%。若交易日(T+1日)日終清算后，客戶未提高維持擔(dān)保比例至140%，證券公司有權(quán)至下個(gè)交易日起對(duì)客戶信用賬戶執(zhí)行強(qiáng)制平倉。

Q12、為何會(huì)強(qiáng)制平倉？

是指當(dāng)投資者未能按規(guī)定補(bǔ)足擔(dān)保物、到期未償還融資融券債務(wù)或發(fā)生融資融券業(yè)務(wù)合同約定的其他需要強(qiáng)制平倉的情況時(shí)，證券公司有權(quán)對(duì)投資者擔(dān)保物予以處置的行為。

Q13、融資融券合約的期限是多少？

證券公司與客戶約定的融資、融券期限自客戶實(shí)際使用資金或使用證券之日起計(jì)算，融資、融券期限最長(zhǎng)不得超過6個(gè)月。

合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請(qǐng)為其辦理展期，每次展期的期限不得超過6個(gè)月。

證券公司在為客戶辦理合約展期前，應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶的信用狀況、負(fù)債情況、維持擔(dān)保比例水平等進(jìn)行評(píng)估。

Q14：客戶申請(qǐng)參與融資融券交易有何規(guī)定或限制？

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《證券公司融資融券管理辦法》的規(guī)定，證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠信合規(guī)記錄等情況。

對(duì)未按照要求提供有關(guān)情況、從事證券交易時(shí)間不足半年、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元或者有重大違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得為其開立信用賬戶。

Q15、授信額度是什么？

授信額度是指證券公司根據(jù)投資者的資信狀況、履約情況、市場(chǎng)變化、自身財(cái)務(wù)安排等綜合因素，給予投資者可以融入資金或證券的最大限額。

Q16、融資融券交易如何收費(fèi)？

投資者需支付融資產(chǎn)生融資利息，融券產(chǎn)生融券費(fèi)用，證券交易產(chǎn)生各項(xiàng)交易手續(xù)費(fèi)，逾期未償還債務(wù)的需要向證券公司支付違約金等息費(fèi)。

Q17、融資融券交易規(guī)模的限制？

為了防范市場(chǎng)過度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》對(duì)單只股票的融資融券規(guī)模進(jìn)行了以下限制：

（一）單只標(biāo)的股票的融資余額、信用賬戶擔(dān)保物市值占其上市可流通市值的比例均達(dá)到25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場(chǎng)公布。該標(biāo)的股票的融資余額或者信用賬戶擔(dān)保物市值占其上市可流通市值的比例降低至 20%以下時(shí)，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融資買入，并向市場(chǎng)公布。

（二）單只標(biāo)的股票的融券余量達(dá)到其上市可流通量的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出，并向市場(chǎng)公布。該標(biāo)的股票的融券余量降低至 20%以下時(shí)，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融券賣出，并向市場(chǎng)公布。

Q18、融資融券交易出現(xiàn)異常時(shí)，交易所會(huì)采取什么措施？

為了防范市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)，交易所對(duì)市場(chǎng)融資融券交易進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常時(shí)，交易所可視情況采取以下措施并向市場(chǎng)公布：

（一）調(diào)整標(biāo)的證券標(biāo)準(zhǔn)或范圍；

（二）調(diào)整可充抵保證金證券的折算率；

（三）調(diào)整融資、融券保證金比例；

（四）調(diào)整維持擔(dān)保比例；

（五）暫停特定標(biāo)的證券的融資買入或融券賣出交易；

（六）暫停整個(gè)市場(chǎng)的融資買入或融券賣出交易；

（七）交易所認(rèn)為必要的其他措施。

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